隨著疫苗的推出及廣泛接種，新冠肺炎疫情影響經濟的情況得到紓緩，各地政府及央行紛紛收緊早前為應對疫情而推出的刺激經濟措施。而在已發展國家中，以紐西蘭儲備銀行為最早調高利率的主要央行，在本月初時已將指標利率調高至0.5厘，而巿場更相信，紐儲行加息的行動將陸續有來。至於下一間有機會加息的國家則要數英國，根據彭博利率期貨顯示，英倫銀行於十一月初加息的機率已由約30%升至接近90%，相當有機會成為第二間於疫情後加息的主要央行。
貝利：將對付高通脹
加息的預期突然急升，原因是英倫銀行行長貝利在出席線上研討會時表示將會採取行動以應對持續高企的通脹表現。巿場將有關言論解讀為央行將於短時間內加息，所以令彭博利率期貨的機率短時間內上升。但調高利率是否全然有利英鎊後巿表現，筆者有點保留。主要原因是今次加息的機會是由能源危機推高天然氣價格，加上國貨櫃車司機人手短缺導致汽油供不應求所導致。價格上升料將提高國內通脹水平，央行不得不以加息去減低通脹居高不下的影響。但另一邊廂國內疫情仍然嚴峻，單日新增確診人數超過4萬人，創3個月新高，疫情影響下或令經濟表現未能追趕物價增長的速度，英國滯脹危機甚囂塵上。所以筆者認為加息的預期只能為英鎊帶來短暫的支持，若能源危機的基本問題不能解決，將為英鎊構成隱憂。
技術上英鎊兌美元已突破1.37的近期阻力水平，下一步或會測試200天移動平均線約1.384位置。但基於以上分析，英國經濟仍存在不少隱憂，影響英鎊短線能成功突破的機會，加上14天相對強弱指數出現頂背馳的短期利淡訊號，現時追買的值博率不高。可考慮回調至大約1.36水平，即七月及八月雙底附近才開始分段吸納，以增加獲利機會。
光大新鴻基外匯策略師
黃俊能