美元英鎊恐將平價！
出版日期: Saturday, September 24, 2022
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英國新政府宣布激進減稅方案 英鎊兌美元距平價/、一算恐將不遠英國首相特拉斯領導的政府制定了自1972年以來最激進的減稅方案，降低了對工人工資和企業的征稅，以提高經濟的長期潛力。英國新任財政大臣宣布計劃在未來六個月花費600億英鎊（670億美元）補貼家庭和企業的燃氣和電費。英國財政研究所（IFS）認為，英國政府減稅提振增長的計劃是一場經濟賭博，將使英國的債務走上“不可持續”的道路，每年將使公共債務增加1000億英鎊。首相倡導的增加支出和減稅相結合將導致國家債務膨脹，即使政府停止補貼家庭能源賬單。
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英國財政研究所表示，英國財政大臣的減稅措施力度是1972年以來最大的一次。而1972年的減稅措施最終以災難性結果告終。 City Index高級金融市場分析師Fiona Cincotta表示，表示，它提高了英鎊兌美元匯率歷史上首次達到平的可能性。 她說：“很難看出英鎊如何從這里恢復過來，投資者正在迅速撤出英國資產，誰能責怪他們？英鎊突然與美元持平似乎不是不可能。” 據彭博的期權定價模型，在未來的六個月里，英鎊/美元有26%的機會接近平價。相比之下，周四時這一數據為14%。 荷蘭國際銀行指出，市場低估了英鎊/美元已經跌破1.10關口，除非英國方面能采取措施解決財政擔憂，或者經濟顯示出一些出人意料的強勁數據，否則投資者將繼續回避英鎊。作為參考，目前外匯期權對英鎊/美元在年底前跌到平價的可能性的定價為17%，較6月底時的6%有所上升。鑒于我們預計美元漲勢可能比預期強勁，我們認為市場低估了英鎊/美元跌至平價的可能性。 嘉盛集團全球研究主管Matt Weller表示，英國經濟未來陷入滯脹的風險大于美國，這是個殘酷的現實。英國央行此前預測，英國經濟可能遭遇長時間的衰退，通脹最高可能超過13%，不過這一通脹預測發布在英國政府宣布限制家庭能源花費的計劃之前。最新的政策讓英國通脹峰值預期回落，接近于11%，但無論如何英國通脹預期峰值都高于美國。
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Weller指出，英國政府的能源成本上限計劃短期內或可緩解物價壓力，但可能令英國的經常賬戶赤字進一步膨脹。英國經常賬戶占GDP的比例數十年里都穩定在1%-5%，但在2022年一季度擴大至8%。如果天然氣價格因為俄羅斯切斷對歐洲大陸的能源供給而繼續不斷上漲，能源補貼方案的成本可能飛漲，可能導致政府資產負債表背負巨額虧損、英鎊/美元暴跌。 在Weller看來，歷史不會重演，但卻驚人地相似。1985年，英國當時的掌舵者是現任首相特拉斯的偶像撒切爾夫人，當時美英兩國都深陷高水平通脹，但美國得以先于英國控制住物價壓力。交易員和央行政策決策官員這次也認為，美國將先于英國取得抗通脹的勝利。 糟糕的是，盡管英鎊/美元匯率歷史上從未到過平價，但如今這種可能性已經浮現。Weller分析稱，外匯期權交易員目前至少在考慮英鎊/美元匯率跌至平價的可能性，而這在以前絕不可能，完全是幻想。NatWest數據顯示，英鎊/美元匯率在未來一年觸及平價的概率約為25%。如果能源價格持續上漲、通脹持續高企、歐洲經濟嚴重衰退，可能加速英鎊/美元匯率跌至平價的進程。
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