新任英國首相特拉斯(Liz Truss)計劃大發補貼、緩和生活費危機。她的施政與英國央行(BOE)政策相互牴觸,市場憂慮央行需要更激進升息才能對抗通膨,英國公債殖利率 6 日衝上 11 年高。

MarketWatch、金融時報報導,6日英國10年期公債殖利率跳增9個基點、至3.036%,為2011年夏天來首次突破3%大關。對央行政策較敏感的2年期英國公債殖利率,上揚9個基點至3.292%。12個月前,英國10年期公債殖利率僅有0.6%;公債殖利率和價格呈反向走勢。

英相特拉斯準備宣布1,000億英鎊(約1,115億美元)方案,要提供慷慨的能源補貼振興經濟,並協助家庭維持消費水準。盟友透露,特拉斯會凍結能源帳單,一年不得超過2,500英鎊。此種措施將迫使央行加速升息,以控制通膨。金融市場預估,英央會大舉升息、震撼家庭和企業,官方利率將從當前的1.75%、12月份時升至3%。

設定能源帳單的上限價,能避免未來通膨比7月高點的10.1%超出太多。但是英央需要讓經濟陷入衰退,才能真正降低物價壓力。摩根大通(JPMorgan)英國經濟學家Allan Monks說,大型財政刺激會降低衰退機率,也會讓經濟和勞動市場的韌性高於英央8月份預期,央行有更大壓力需要靠高利率棒打通膨。此種情況下,貨幣政策會與財政政策「對撞」(collide)。

Capital Economics的Paul Dales更預料,英國利率會升至4%。他說,新政減輕家庭的電力負擔,要是眾人在其他方面增加花費,通膨會更具黏著性,未來物價增幅雖減,但仍會徘徊歷史高位,屆時英央也許得升息至4%。

德銀:英恐爆貨幣危機

保守黨的Liz Truss脫穎而出,成為英國新首相。Truss有意減稅刺激經濟,德意志銀行警告,英國赤字龐大,需要外來資金挹注,要是推行大規模的財政政策,將提高「英鎊危機」(sterling crisis)的風險。

CNBC、金融時報報導,德銀外匯策略師Shreyas Gopal 5日報告稱,英國經常帳赤字處於空前高檔,需要改善投資人信心、降低通膨預期,才能吸引大筆資本流入支持英鎊。然而,現今局面恰恰相反。

英國經常帳的赤字也許會逼近10%,資金驟停不再是微不足道的尾部風險,英國無法吸引到足夠外資挹注帳目的危險日增。要是成真,英鎊得重貶以填補外部帳戶的缺口;換句話說,會有類似新興市場的貨幣危機。

德銀表示,英國發生國際收支危機看似極端情境,但絕非前所未聞。激進的財政開支、大型的能源震撼、英鎊貶值,曾迫使英國在1970年代向國際貨幣基金組織(IMF)求援,當前環境出奇相似。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:Prime Minister’s Office, OGL 3, via Wikimedia Commons)

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作者: HK in UK