佛誕假期但外圍市場氣氛轉差，執筆時歐洲股市大幅低開低走、美國股票指數期貨跌幅持續擴大，而加密貨幣全線重挫，其中比特幣更自2月8日後首次跌穿40,000美元關口，避險情緒上升亦令美匯指數在跌至89.7後略為反彈，但仍然在過去幾星期的區間徘徊，阻力仍然分別在91.48及92.0。
投資者審慎，除了市場投資主題太分散，難以形成趨勢外，亦聚焦美聯儲的會議記錄，希望從中尋找聯儲局對通脹上升的看法。市場預計聯儲局在加息之前需要開始收水及減少買債規模，部份進取的投資者預期聯儲局在6月就要收水，我仍然認為9月開始放風比較合適。
英鎊短期1.4000-1.4240整固
不過投資者對環球通脹持續升溫的擔心再度升溫，將在未來數月持續困擾市場。其中英國通脹亦已經升至一年多以來最高，4月份CPI比3月上升超過一倍、比去年同期則上升0.6%，其中油價等能源直接推升了通脹，市場擔心央行將加快收水甚至考慮加息。其中英倫銀行的目標通脹是2%，目前數據已經有進一步接近的趨勢、未來幾個月隨著經濟重啟而持續上升的機會頗高。英鎊兌美元一度升近今年高位1.42水平，短期將繼續在1.4000-1.4240之間高位整固，但最終向上突破機會仍高，短期若重新跌穿1.4000才令上升趨勢減弱。
美元兌日圓穿111機會高
美元未能短線回升，跟歐羅回升夜有很大關係。關鍵的10年期德國國債債息回升至-0.07%，一度令歐羅上升至阻力區1.2250，但同時間美國10年期債息亦升至1.67%。早前當歐羅調整，我先後在1.20下方、1.17水平建議收集歐羅，不知不覺間已回升至1.2250，短期升穿今年高位1.2350機會不高，但同時1.1990亦有支持，預期今年難以再見1.1700水平。建議在1.17、1.1850水平已買入的將止蝕位推至平手，繼續中線持有歐羅，是悶悶地贏的做法。美元雖有反彈，但一直連91.48都未能收復，整體走勢仍弱。若債息持續上升、甚至股市見底回升而市場轉炒risk on，美元兌日圓最終升穿111機會仍高、一衆外幣反覆上升、美元下跌趨勢不變。在五窮六絕的月份，是慢慢分注收集外幣的好時機。
乒乓智匯首席營運總監
陳健豪