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靠「體育」掙錢，目前在中國還是一個難題。
這方面，只有少數國家有成功的案例。
但在體育營銷的發展過程中，不斷有新的探索出現。
有的像1984年洛杉磯奧運會一樣大獲成功，有的則留下了坑蒙拐騙的一地雞毛。
今天我們要說的，就是後面一種。
01 他們把體育玩成金融
「哎，我們已經棄療了，以前光聽說國內私募、P2P爆雷的，哪知道納斯達克背書的平台也會坑啊？」
「國外也有金融機構能這麼坑投資人的錢？」
「什麼金融產品，都是糊弄人的，就是個體育博彩網站。它叫Football Index，可把我坑慘了，投了幾萬英鎊在裏面，都要打水漂了。」
以上對話並不是發生在經常被騙的大爺大媽之間，而是一位長期在英國生活的球迷向筆者的訴苦。
他口中的Football Index（下文稱足球指數），如今已經失去了英國和澤西島的博彩牌照，諾丁漢森林和女王公園巡遊者也已將球衣胸前的足球指數廣告拿下。
這家公司正在等待英國政府的調查，據說涉案資金高達數千萬英鎊。
這樣一家原本應該是體育博彩的平台，是如何在短短5，6年之間用獨創新穎的方式吸引用戶，把自己包裝成了金融平台的呢？
都說體育不容易變現，這家叫做「足球指數」的大佬卻想到了不同於傳統體育博彩的娛樂模式。
他們標榜自己是 「The Football Stock Market」（足球股市），在市場頁面上列出所有可交易的球員，買賣報價，以及球員最近的價格變動。該公司還提到自己有三種 「股利」發放的方式，讓整個平台看起來就像一個證券交易市場。
如果用通俗一點的話說，足球指數允許用戶在使用平台本身規則的情況下，對球員未來的表現進行下注。
不知道大家有沒有玩過雅虎體育的fantasy（范特西），這個足球指數的玩法，其實就是涉及到真實貨幣交易的范特西。
這裏的球員，事實上也就是我們口中常說的股票。用戶通過購買或者出售球員（虛擬股票），根據球員未來一段時間的表現，和在平台身價的漲跌贏得獎金（股利）。
這個「股票交易平台」於2015年10月2日推出，初始設定為1000點。
截止到2020年4月3日，「大盤」已達到159207點。
「足球指數」目前的交易手續費為交易金額的2%，越多人加入，他們的收益就越高。
相比於傳統體育博彩中的贏者全拿，輸者全輸。足球指數平台以球員作為基準，移除了傳統玩家投注錯誤，導致血本無歸的狀況，設計出了「股利」機制。
他們試圖將球員的相應「現金流量」，跟實際賽場上的表現連接，淡化了其賭博性質。
但事實上，「球員」只是交易商品的標的名稱。實際的價格，還是來自市場參與者的買賣活動。換句話說：多少人 「賭」這位球員有好表現，是決定其價格的核心因素。
實際上，該平台本身並不創造任何財富。只是拿後進入平台者的錢，補貼給先進入者。互相循環，炒高在平台中「只是個名字」的運動員價值。
如果把平台上的C羅或者梅西的名字換成「鹹魚」，這個體育金融產品也是可以存在的。
只要後進平台的人看好未來市場中鹹魚的價值提高，就會投入資金購買。大家追捧，鹹魚遂水漲船高。然後，平台就能夠從中不斷收取手續費賺錢。
從這個角度來說，其又與很多非法集資非常相似。一旦沒有後續資金進入，平台就會陷入崩潰的風險中。
只不過，比起那些現在普通人都可以識別出的非法集資來，「足球指數」有很多外圍包裝，來提升自己的「逼格」。他們透過三種不同的 「股利」設計，制定出一個球員價格與背後現金流量的聯動機制。
首先你要擁有這名球員，才可能對自己投入的金錢取得回報。
這三種股利是間接的，是從對「球員未來表現期待」衍生出的。
它們都和球員的表現相關，分別是：媒體股利，賽事股利、賽場表現股利。
媒體股利——
平台自身選出一系列英國主流媒體，給予不同的權重，該球員出現在不同媒體上的次數越多，分數就越高，每天結算。
聯賽間歇期時，屬於non-Match Day的狀態。持有排名前三名球員的用戶會收到股利（比如梅西、C羅、姆巴佩，如果你沒有買入這三名球員，聯賽間歇期就不會有這項收入了）。
賽季期間，持有排名第一球員的用戶，才有股利發放（同樣的道理，你需要買入這位球員）。
賽事股利與賽場表現股利——
在有賽事進行期間，能夠配發股利的方式就更為多元。賽場上的各種表現，被轉換成分數，一場比賽結束后，在該位置上排名最高的球員，其持有者將會被發放股利。
當然，若球員在賽場上有特殊表現，比如：進球，助攻，或者零封，撲出點球等等，也會有額外的賽場表現股利。
分配給用戶的股利，除了來自於平台收取的手續費之外，有可能這些被足球指數選擇了的媒體，因為自身獲得了推廣，也會給平台一些費用。這些費用，也是平台分配給用戶的股利的來源（不過這種模式並沒有經官方證實）。
對比成證券市場的（虛擬）例子是：某家公司在媒體上面曝光度高，他的廣告收益，也會變成股利分配。但這樣的股利，並不是來自於公司實際的經營活動，而是公司 「曝光」衍生而來的。
這樣可以看出，足球指數的「股利」，跟現實生活中投資證券市場的股利存在本質上的區別。
02 納斯達克曾為其背書
2019年，納斯達克在其網站上發佈了對足球指數創始人亞當-科爾（Adam Cole）的採訪，並宣布將為對方開發雲計算交易引擎。
然而不到2年的時間，隨著足球指數的爆雷，納斯達克已悄悄從網站上刪除了這篇採訪，只是這並不能阻止憤怒的投資者對納斯達克的聲討。
為什麼納斯達克會看上不起眼的「足球指數」？
看看那篇已經被撤下的文章究竟寫了什麼吧。
在文章中，科爾表示，該公司正在創造一個娛樂市場（recreational markets），希望與金融市場平起平坐。
在2018/2019賽季，該平台的交易量超過3.21億英鎊，超過430萬英鎊通過股息支付給了用戶。
上個賽季，通過「足球指數」發出的分紅金額，增至1100萬英鎊。
這讓納斯達克看到了體育成為金融衍生品和交易平台的巨大潛力，使得他們願意為足球指數提供技術乃至更多的幫助。
博彩要讓大家願意參與，有個很重要的因素：不同觀點的人，要能夠快速地進入平台上參與這個遊戲。
一場比賽，正好能夠快速地讓不同觀點的人，掏出錢來「交易」。這也就是為何原本應用在證券市場上的撮合交易，會被植入體育博彩市場。
儘管納斯達克曾明確表示「足球指數」允許客戶「將職業足球運動員當作股票一樣買賣」，但是，現在「足球指數」池子里的錢，都是外面湧入的。一旦外面入坑的錢減少，不能支持球員表現指數所帶來的分紅金額的發放，就是「足球指數」爆雷的開始。
一位憤怒的用戶在社交媒體上表示，納斯達克的名字曾給了他們對足球指數的信心。他在推特上寫道：「正是納斯達克鏈接讓我打消了疑慮。」
另一人則批評該平台將自己描述為一個股票市場，並「無數次」提到了納斯達克的背書讓自己放棄了戒心。
03 用戶欲哭無淚
3月4日，足球指數突然無預警的發佈了規則的重大改變，在公告中他們宣稱由於不可控因素，平台資金緊缺。
為了度過難關，該平台將發行新股。另外「股息」派息會從每股33便士的上限驟降至每股6便士。
這一舉措，導致池子里的錢開始迅猛流出，平台上的球員股價開始暴跌，直接導致了市場崩潰。
原本需要8英鎊購買的球員，突然間只值1英鎊或更少。
B費的賣出價從6.72鎊掉到了1.12鎊，哈蘭德的賣出價從7.5鎊左右掉到了0.75鎊。
空殺空的一幕，竟然在一個體育金融衍生平台上上演，並降低了所有未公開的押注的價值。
一瞬間，「足球指數」賬戶里的所有人都損失了50%-90%，徹底被套牢。
更嚴重的是，平台聲明表示，用戶只有賬戶餘額可以取出，而大額重倉的資金根本逃不掉，直接被堵在了池子里等待乾涸。
2021年3月11日，「足球指數」平台被暫停交易。幾小時后，其母公司BetIndex宣布自己進入破產管理程序。
英國博彩委員會（UK Gambling Commission）和澤西博彩委員會（Jersey Gambling Commission）都暫停了其牌照。
這時候，那些沉溺於投資球員的用戶才真正意識到，「足球指數」不是什麼金融監管機構，這隻是一個受到博彩管理者管控的線上賭場罷了。
客戶購買的「股份」，也不是真正意義上足球運動員的股權，而只是一個虛擬的名義，一切都是鏡中月水中花。
英國已有議員呼籲對「足球指數」的爆雷進行調查，下議院領袖雅各布-里斯-莫格（Jacob Rees-Mogg）稱這是「值得關注的問題」。
這一事件，讓英國博彩業受到了強烈抨擊。
目前，英國政府正對博彩立法進行審查，正在考慮的提議之一是禁止博彩公司出現在球隊的球衣上。
最近10-15年，線上博彩公司的廣告，一直都是俱樂部重要的收入來源。
根據鏡報的報導，數以萬計的球迷眼睜睜看著自己的畢生積蓄消失殆盡。大約有3萬人受到足球指數破產的影響，平均每人損失近3000英鎊。
「我徹底崩潰了。這筆錢是我的裁員費。為了照顧母親，我早早退休了。這本來應該是我的儲備金。」
一位63歲的老爺爺在足球指數投資了1.7萬英鎊，原本價值已經達到2.3萬英鎊，這次爆雷，讓他瞬間一無所有。
24歲的傑克在接受BBC採訪時說：「我一直都很喜歡足球，但我對傳統的足球博彩從來不感興趣。足球指數就像一個股市，吸引了我，它滿足了我分析+遊戲的興趣。」
創造性的舉措和玩法，讓足球指數迅速發展，但他真的是一種可持續的模式嗎？
一些評論家認為足球指數類似於龐氏騙局。為了支付紅利，它要求更多的客戶存款。當這一需求枯竭時，問題就開始出現了。
足球指數的的母公司BetIndex表示，其目標是讓足球指數在重組完成後重新開盤交易。他們還表示剩餘的現金餘額存在一個「獨立賬戶」中。
聽到這句話，是不是覺得有點耳熟？
04 我們能學到什麼？
體育，能否做成金融衍生品？
目前看起來，無論是技術，還是監管都不成熟。
類似於此的范特西（fantasy）遊戲，目前在國內外都擁有極高的用戶數量。
無論是足球，還是籃球，棒球，冰球，橄欖球，無法上桌參與博彩的用戶都將范特西視作一個理想的替代品，遊戲的理念也和足球指數類似。
註冊者通過選擇球員的表現評分，來判斷玩家成績的優劣。甚至可以以獎金的方式對成績進行派彩（獎金來自用戶的充值，用戶充值與否可自行選擇）。
只不過這一遊戲目前在國內幾乎已經絕跡。儘管國內引進這種模式的博彩屬性並不濃重，但監管層面不想看到擦邊球的出現，對這一類遊戲採取了一刀切的處理方式。
金融產品爆雷事件在我國已經屢見不鮮。
然而，更多悲劇顯示出，參與者並不清楚自身所進行的是投機行為還是投資行為，以致於付出高昂的代價。
希望透過「足球指數」爆雷的故事，可以讓本文的讀者更清楚「市場」的運作機制、投資與投機之間的差異。
任何一次「投資」，都應該清楚了解自己所牽涉活動的本質，再打開錢包。
（葛思文）