2021以來,主要投行對美元的看法逐漸改變,由於在參議院決選中,由民主黨勝出拿下兩席參議員,使得藍色浪潮(民主黨完全執政)成真,市場開始預期美國會加大刺激法案規模。

另外,新任財長葉倫與聯準會主席皆表示,支持大規模財政刺激政策,有助其經濟繼續反彈,美元指數於5日落底後開始反彈,短短一個月不到已接連收復90、91兩道整數關卡,最近一個月上漲約1.2%,對非美貨幣造成壓力。

再從個別貨幣觀察,美元指數成分貨幣中歐元、瑞郎、日圓與澳幣最近一個月貶值皆超1%,僅有英鎊僅貶值0.02%可謂處變不驚,從CFTC籌碼來看,1月中旬後,英鎊投機者淨部位皆超過萬口,為2020年3月17日以來新高,主要原因在於英國疫苗施打進度相較全球快速。

另一個重點在於英國央行對負利率態度,英國將公布最新利率決策,市場預期英國央行雖會接受負利率為選項,但卻不會立即實施,如此將可避免原本因為脫歐而焦頭爛額的金融體系遭受進一步打擊,也有利匯價獲得支撐。

然而,觀察英國長期以來股匯成弱勢反向相關,若只考慮今年以來負相關性有轉強跡象,因此英鎊持穩時反而會對指數形成壓力,因此若利率決策中,英國央行表達鷹派看法時,指數可能會進一步承壓,近兩天的指數反彈或功虧一簣。

反之,若央行鬆口表達可能納入負利率時,指數或有機會延續目前走勢,屆時投資人可利用期交所的富時100期貨,可減少匯率風險且不須額外準備外期保證金。

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作者: HK in UK